{"id":15669,"date":"2017-07-13T00:00:00","date_gmt":"2017-07-13T00:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/www.blog.sztateszt.7digits.net\/amit-mindenkepp-tisztazni-kell-a-befektetovel-tokebevonas-elott\/"},"modified":"2017-07-13T00:00:00","modified_gmt":"2017-07-13T00:00:00","slug":"amit-mindenkepp-tisztazni-kell-a-befektetovel-tokebevonas-elott","status":"publish","type":"blog","link":"https:\/\/szta.hu\/en\/blog\/amit-mindenkepp-tisztazni-kell-a-befektetovel-tokebevonas-elott\/","title":{"rendered":"Amit mindenk\u00e9pp tiszt\u00e1zni kell a befektet\u0151vel t\u0151kebevon\u00e1s el\u0151tt"},"content":{"rendered":"

\"\"Az SZTA az elm\u00falt \u00f6t \u00e9vben csaknem 700 kis- \u00e9s k\u00f6z\u00e9pv\u00e1llalkoz\u00e1s t\u0151kebevon\u00e1si ig\u00e9nyeit vizsg\u00e1lta<\/a> meg \u00e9rdemben, ebb\u0151l mintegy 90 c\u00e9gbe be is fektetett<\/strong>. A T\u0151kealap vezet\u0151s\u00e9ge ez id\u0151 alatt t\u00f6bb ezer t\u00e1rgyal\u00e1son vett r\u00e9szt, amelyek sor\u00e1n t\u00f6bb sz\u00e1z ambici\u00f3zus v\u00e1llalkoz\u00f3val \u00e9s szakemberrel egyeztetett a c\u00e9g terveir\u0151l \u00e9s a befektet\u00e9s lehet\u0151s\u00e9geir\u0151l. Egy befektet\u00e9s viszonylag hossz\u00fa, \u00e1ltal\u00e1ban 3-7 \u00e9v k\u00f6z\u00f6tti id\u0151szakra sz\u00f3l, \u00edgy minden egyes olyan k\u00e9rd\u00e9sre k\u00f6z\u00f6s v\u00e1laszt kell tal\u00e1lni, amely a k\u00f6z\u00f6s tulajdonosi viszony alatt felmer\u00fclhet. <\/strong> A t\u0151kebefektet\u00e9s akkor val\u00f3sulhat meg, ha a t\u00e1rgyal\u00e1ssorozat v\u00e9g\u00e9n a k\u00e9t f\u00e9l valamennyi k\u00e9rd\u00e9sben egyet\u00e9rt. A t\u0151kebefektet\u0151 a piac m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9t, az \u00fczleti folyamatokat ismeri jobban, a v\u00e1llalkoz\u00f3 pedig a term\u00e9k\u00e9t \u00e9s saj\u00e1t csapat\u00e1t. \u00cdgy pedig el\u0151fordulhat, a felek elt\u00e9r\u0151 elk\u00e9pzel\u00e9sekkel futnak neki az egyeztet\u00e9snek. \u00c1m mivel az \u00e9rdek k\u00f6z\u00f6s (a v\u00e1llalkoz\u00e1s hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa n\u00f6veked\u00e9si p\u00e1ly\u00e1ra \u00e1ll\u00edt\u00e1sa), a t\u00e1rgyal\u00e1sok a megosztott sikert t\u0171zik ki c\u00e9lul, amelyhez gyakran kompromisszumokat is kell hozni. Az al\u00e1bbiakban \u00f6sszegy\u0171jt\u00f6tt\u00fck azokat a t\u00e9mak\u00f6r\u00f6ket, amelyekben mindenk\u00e9pp k\u00f6z\u00f6s nevez\u0151re kell jutni. <\/p>\n

    \n
  1. Befektet\u00e9si folyamat menete, id\u0151t\u00e1vja<\/li>\n<\/ol>\n

    Mind a befektet\u0151nek, mind a t\u0151k\u00e9t ig\u00e9nyl\u0151 v\u00e1llalkoz\u00e1snak fontos, hogy el\u0151re l\u00e1ssa, mik\u00e9nt fog zajlani \u00e9s mennyi id\u0151t fog ig\u00e9nybe venni a befektet\u00e9si folyamat. Mindk\u00e9t f\u00e9lnek \u00e9rdeke tov\u00e1bb\u00e1, hogy a folyamat z\u00f6kken\u0151mentesen, viszonylag r\u00f6vid id\u0151 alatt v\u00e9gbe menjen. A v\u00e1llalkoz\u00e1sok term\u00e9szetesen min\u00e9l el\u0151bb hozz\u00e1 szeretn\u00e9nek jutni a b\u0151v\u00fcl\u00e9shez sz\u00fcks\u00e9ges forr\u00e1sokhoz, a t\u0151kebefektet\u0151 azonban m\u00e9g a befektet\u00e9s el\u0151tt teljes k\u00f6r\u0171en meg akar gy\u0151z\u0151dni arr\u00f3l, hogy a befektet\u00e9s j\u00f3 d\u00f6nt\u00e9s, \u00e9s hogy a k\u00e9s\u0151bbiekben nem der\u00fclhet f\u00e9ny t\u00e9ved\u00e9sre vagy eltitkolt inform\u00e1ci\u00f3kra. Ez\u00e1ltal pedig a befektet\u00e9s el\u0151k\u00e9sz\u00edt\u00e9s\u00e9nek hossz\u00e1t befoly\u00e1solja, mennyire tud megfelelni a v\u00e1llalkoz\u00e1s az adminisztrat\u00edv elv\u00e1r\u00e1soknak, kell-e b\u00e1rmilyen m\u00f3dos\u00edt\u00e1ssal \u00e9lni. \u00cdgy pedig az els\u0151 t\u00e1rgyal\u00e1st\u00f3l a t\u00e9nyleges befektet\u00e9sig h\u00e1rom h\u00f3napt\u00f3l kezdve ak\u00e1r t\u00f6bb mint egy \u00e9vig is eltarthat. <\/p>\n

      \n
    1. \u00dczleti terv<\/li>\n<\/ol>\n

      Az \u00fczleti terv tartalmazza azt a cselekv\u00e9si strat\u00e9gi\u00e1t, amely meg fogja hat\u00e1rozni az \u00fczleti modellt, az \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9s elv\u00e1rt eredm\u00e9nyeit vagy \u00e9pp a n\u00f6veked\u00e9s \u00fctem\u00e9t, \u00edgy itt l\u00e9nyeg\u00e9ben a felek arr\u00f3l d\u00f6ntenek, hogy milyen form\u00e1ban lehet m\u0171k\u00f6d\u0151k\u00e9pes \u00e9s sikeres a befektet\u00e9s. A v\u00e1llalkoz\u00e1snak hat\u00e1rozott elk\u00e9pzel\u00e9s\u00e9nek kell lennie arr\u00f3l, hogy a k\u00edn\u00e1lt term\u00e9k vagy szolg\u00e1ltat\u00e1s hogyan \u00e9rt\u00e9kes\u00edthet\u0151 eredm\u00e9nyesen a c\u00e9lk\u00f6z\u00f6ns\u00e9g fel\u00e9, a t\u0151kebefektet\u0151nek pedig ennek megval\u00f3s\u00edt\u00e1s\u00e1hoz hozz\u00e1 kell j\u00e1rulnia. Ha csup\u00e1n egyes c\u00e9lsz\u00e1mok ter\u00e9n t\u00e9rnek el a v\u00e1rakoz\u00e1sok, k\u00f6nnyebb egym\u00e1shoz k\u00f6zel\u00edteni az elk\u00e9pzel\u00e9seket, ha viszont a m\u0171k\u00f6d\u00e9s alapj\u00e1ul szolg\u00e1l\u00f3 \u00fczleti modellben nincs egyet\u00e9rt\u00e9s, a kompromisszumra kisebb az es\u00e9ly. [post_newsletter title=”Iratkozzon fel h\u00edrlevel\u00fcnkre!”][\/post_newsletter] <\/p>\n

        \n
      1. Exit strat\u00e9gia<\/li>\n<\/ol>\n

        A t\u0151k\u00e9t bevonni k\u00edv\u00e1n\u00f3 v\u00e1llalkoz\u00e1snak els\u0151dleges \u00e9rdeke, hogy vil\u00e1gosan l\u00e1ssa a kil\u00e9p\u00e9si lehet\u0151s\u00e9geit. Alaphelyzetben c\u00e9l a vil\u00e1gh\u00edr \u00e9s az amerikai felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s, de ett\u0151l sokkal szofisztik\u00e1ltabb \u2013 \u00e9s re\u00e1lisabb – kil\u00e9p\u00e9si utak \u00e9s meg\u00e1llapod\u00e1sok l\u00e9teznek. A profitorient\u00e1lt t\u0151kebefektet\u0151 a kiv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si \u00e1r maximaliz\u00e1l\u00e1s\u00e1ban \u00e9rdekelt \u2013 amit gyakran \u00e9pp a korai exithez<\/a> k\u00f6t\u0151d\u0151 kil\u00e9p\u00e9si jogaib\u00f3l ered\u0151en \u00e9rhet el, ugyanakkor a bel\u00e9p\u00e9s pillanat\u00e1t\u00f3l g\u0151zer\u0151vel dolgozik az exit el\u00e9r\u00e9s\u00e9n. \u00a0Arr\u00f3l, hogy egy befektet\u0151 m\u00e1s szempontokat is figyelembe vehet a kil\u00e9p\u00e9s sor\u00e1n, kor\u00e1bban<\/a>\u00a0m\u00e1r \u00edrtunk. <\/p>\n

          \n
        1. Menedzsment \u00e9s kulcskompetenci\u00e1k<\/li>\n<\/ol>\n

          A t\u0151kebefektet\u0151 kiz\u00e1r\u00f3lag olyan v\u00e1llalkoz\u00e1sba fog befektetni, amelyet az \u00fczleti terv megval\u00f3s\u00edt\u00e1s\u00e1ra k\u00e9pes menedzsment vezet vagy az \u00fczleti terv r\u00e9sze a megfelel\u0151 menedzsment be\u00e9p\u00edt\u00e9se. A t\u0151kebefektet\u0151 tiszt\u00e1n szakmai szempontokat vesz figyelembe a d\u00f6nt\u00e9sn\u00e9l, m\u00edg a c\u00e9lv\u00e1llalkoz\u00e1s eset\u00e9ben szem\u00e9lyes preferenci\u00e1k is el\u0151ker\u00fclhetnek. El\u0151fordulhat p\u00e9ld\u00e1ul, hogy a t\u0151kebefektet\u0151 \u00fagy gondolja, hogy a v\u00e1llalkoz\u00e1st vezet\u0151 szem\u00e9ly(ek) nem alkalmas(ak) a c\u00e9g ir\u00e1ny\u00edt\u00e1s\u00e1ra. Ebben az esetekben az alap\u00edt\u00f3 vagy elfogadja a szakmai szempontot \u00e9s \u00e1tengedi a vezet\u00e9st az erre alkalmas szem\u00e9ly(ek)nek, vagy m\u00e1s utat v\u00e1laszt az anyagi forr\u00e1s biztos\u00edt\u00e1s\u00e1ra. <\/p>\n

            \n
          1. C\u00e9g\u00e9rt\u00e9k, r\u00e9szesed\u00e9sek<\/li>\n<\/ol>\n

            A v\u00e1llalkoz\u00e1s els\u0151 l\u00e1t\u00e1sra abban \u00e9rdekelt, hogy min\u00e9l nagyobb mennyis\u00e9g\u0171 t\u0151k\u00e9hez min\u00e9l kisebb r\u00e9szesed\u00e9s \u00e1tenged\u00e9se fej\u00e9ben jusson hozz\u00e1, m\u00edg a t\u0151kebefektet\u0151 jellemz\u0151en nagyobb r\u00e9szesed\u00e9st (\u00e9s ez\u00e1ltal ir\u00e1ny\u00edt\u00e1st) szeretne a v\u00e1llalkoz\u00e1sb\u00f3l, mik\u00f6zben a n\u00f6veked\u00e9shez sz\u00fcks\u00e9ges megfelel\u0151 \u00f6sszeg\u0171 t\u0151k\u00e9t biztos\u00edtja a c\u00e9g sz\u00e1m\u00e1ra. A gyakorlatban a t\u0151kebefektet\u0151 \u00e1ltal megszerzett \u00fczletr\u00e9sz ar\u00e1ny\u00e1t alapvet\u0151en a c\u00e9g \u00e9rt\u00e9ke \u00e9s a befektetett t\u0151ke mennyis\u00e9ge hat\u00e1rozza meg. Az SZTA p\u00e9ld\u00e1ul soha nem megy 49 sz\u00e1zal\u00e9kos tulajdonr\u00e9sz f\u00f6l\u00e9, mert ezzel is az alap\u00edt\u00f3k \u00e9s a menedzsment motiv\u00e1ci\u00f3j\u00e1t k\u00edv\u00e1nja n\u00f6velni, illetve teret engedni a k\u00f6vetkez\u0151 k\u00f6rnek. Fontos l\u00e1tni, hogy egy t\u00fals\u00e1gosan nagy szeletet kihas\u00edt\u00f3 els\u0151 befektet\u0151 gyakorlatilag ellehetetlen\u00edti a k\u00f6vetkez\u0151 k\u00f6r\u00f6s befektet\u00e9st. Ez a magyar piac egyik legnagyobb hib\u00e1ja volt az elm\u00falt \u00e9vekben, amelyben ma m\u00e1r jelent\u0151s javul\u00e1s l\u00e1tszik. Az egy\u00e9bk\u00e9nt egyik f\u00e9lnek sem \u00e9rdeke, hogy saj\u00e1t c\u00e9ljai \u00e9rdek\u00e9ben t\u00fal- vagy alul\u00e9rt\u00e9kelje a v\u00e1llalkoz\u00e1st, az hossz\u00fa t\u00e1von a c\u00e9g sz\u00e1m\u00e1ra t\u00f6bb negat\u00edvummal, mint pozit\u00edvummal j\u00e1rna (err\u0151l itt<\/a> \u00edrtunk b\u0151vebben). <\/p>\n

              \n
            1. D\u00f6nt\u00e9si jogk\u00f6r\u00f6k \u00e9s szankci\u00f3s jogok<\/li>\n<\/ol>\n

              Azzal, hogy az alap\u00edt\u00f3 beenged egy k\u00fcls\u0151 tulajdonost a c\u00e9gbe, v\u00e1llalja, hogy a legfontosabb d\u00f6nt\u00e9sekbe nem csak neki lesz belesz\u00f3l\u00e1sa. Az ehhez kapcsol\u00f3d\u00f3 jogk\u00f6r\u00f6ket valamennyi lehets\u00e9ges d\u00f6nt\u00e9si helyzet figyelembe v\u00e9tel\u00e9vel kell meghat\u00e1rozni m\u00e9g a befektet\u00e9s el\u0151tt. Milyen d\u00f6nt\u00e9sekben kell a t\u0151kebefektet\u0151 j\u00f3v\u00e1hagy\u00e1sa, milyen esetekben \u00e9lhet a t\u0151kebefektet\u0151 v\u00e9t\u00f3jog\u00e1val, milyen l\u00e9p\u00e9seket kezdem\u00e9nyezhet a t\u00e1rstulajdonos, ha az alap\u00edt\u00f3 hosszabb t\u00e1von sem tartja mag\u00e1t a meg\u00e1llapod\u00e1shoz?\u00a0 Ezeket a k\u00e9rd\u00e9seket p\u00e9ld\u00e1ul az SZTA nyilv\u00e1nos term sheetje k\u00f6rbej\u00e1rja<\/a>, de ebben<\/a> a kor\u00e1bbi bejegyz\u00e9sben \u00f6sszefoglaltuk a legfontosabb tudnival\u00f3kat, a korai exithez k\u00f6t\u0151d\u0151 jogokr\u00f3l pedig itt<\/a> \u00edrtunk b\u0151vebben.<\/p>\n","protected":false},"featured_media":7443,"template":"","class_list":["post-15669","blog","type-blog","status-publish","has-post-thumbnail","hentry"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/szta.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/blog\/15669","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/szta.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/blog"}],"about":[{"href":"https:\/\/szta.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/blog"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/szta.hu\/en\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/szta.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=15669"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}