{"id":19621,"date":"2013-04-15T09:08:35","date_gmt":"2013-04-15T09:08:35","guid":{"rendered":"http:\/\/www.blog.sztateszt.7digits.net\/blog\/meddig-er-a-kockazati-tokes-keze\/"},"modified":"2013-04-15T09:08:35","modified_gmt":"2013-04-15T09:08:35","slug":"meddig-er-a-kockazati-tokes-keze","status":"publish","type":"blog","link":"https:\/\/szta.hu\/en\/blog\/meddig-er-a-kockazati-tokes-keze\/","title":{"rendered":"Meddig \u00e9r a kock\u00e1zati t\u0151k\u00e9s keze?"},"content":{"rendered":"

\"Szechenyi_Tokealap-kezelo_Zrt_meddig_terjed_a_tokebefekteto_felelossege\"<\/a>Tegy\u00fck fel, hogy a Coca-Cola Company nem fizeti ki az egyik alv\u00e1llalkoz\u00f3j\u00e1t. Erre az alv\u00e1llalkoz\u00f3 felh\u00e1borodik, \u00e9s \u00fagy d\u00f6nt, felkeresi John Smith kisr\u00e9szv\u00e9nyest, \u00e9s az ajtaja el\u0151tt tiltakozva k\u00f6veteli, hogy tulajdonosk\u00e9nt \u00e1lljon helyt, \u00e9s fizesse ki a c\u00e9g tartoz\u00e1s\u00e1t. El\u00e9g abszurd megk\u00f6zel\u00edt\u00e9s, \u00e9s a val\u00f3s\u00e1gban nem is fordulhat el\u0151. Vagy m\u00e9gis? Hol a tulajdonosi felel\u0151ss\u00e9g hat\u00e1ra? Minden tulajdonosra egyforma szab\u00e1lyok \u00e9rv\u00e9nyesek? Miben m\u00e1s a kisebbs\u00e9gi \u00e9s a t\u00f6bbs\u00e9gi, vagy \u00e9ppen a meghat\u00e1roz\u00f3 tulajdonos szerepe? M\u00e1s a kock\u00e1zati t\u0151kebefektet\u0151 felel\u0151ss\u00e9ge, mint a t\u00f6bbi tulajdonos\u00e9?<\/strong><\/p>\n

Ezek a k\u00e9rd\u00e9sek annak kapcs\u00e1n vet\u0151dtek fel benn\u00fcnk, hogy m\u00falt p\u00e9nteken az egyik, ipar\u00e1gi k\u00f6rbetartoz\u00e1s miatt likvidit\u00e1si neh\u00e9zs\u00e9gekkel k\u00fczd\u0151 portf\u00f3li\u00f3c\u00e9g\u00fcnk alv\u00e1llalkoz\u00f3i k\u00f6z\u00fcl n\u00e9h\u00e1ny az SZTA, mint kisebbs\u00e9gi kock\u00e1zati t\u0151kebefektet\u0151 tulajdonos sz\u00e9kh\u00e1za el\u0151tt t\u00fcntetett. Elgondolkodtunk azon, hogy az eset kapcs\u00e1n \u00e9rdemes v\u00e9gign\u00e9zni a felel\u0151ss\u00e9gi szinteket, \u00e9s r\u00e1vil\u00e1g\u00edtani a tulajdonosok lehet\u0151s\u00e9geire \u00e9s k\u00f6telezetts\u00e9geire.<\/p>\n

Kock\u00e1zati t\u0151kebefektet\u0151k\u00e9nt az SZTA kisebbs\u00e9gi tulajdonr\u00e9szt szerez a portf\u00f3li\u00f3-c\u00e9geiben, hiszen az Eur\u00f3pai Uni\u00f3 \u00e1ltal rendelkez\u00e9sre bocs\u00e1tott forr\u00e1sok befektet\u00e9s\u00e9nek az az egyik felt\u00e9tele, hogy az alapkezel\u0151 tulajdonosk\u00e9nt id\u0151r\u0151l id\u0151re nyomon k\u00f6vesse az adott c\u00e9g gazd\u00e1lkod\u00e1s\u00e1t, \u00e9s ezzel az EU \u00e1ltal r\u00e1b\u00edzott p\u00e9nz sors\u00e1t, megt\u00e9r\u00fcl\u00e9s\u00e9t. Term\u00e9szetesen, az alapkezel\u0151 nem olyan tulajdonos, mint az alap\u00edt\u00f3, aki ezekn\u00e9l a c\u00e9gekn\u00e9l rendszerint az \u00fcgyvezet\u00e9st is ell\u00e1tja; \u0151 ugyanis napi szinten k\u00f6veti az \u00fczleti strat\u00e9gia megval\u00f3sul\u00e1s\u00e1t, s\u0151t, akt\u00edvan befoly\u00e1solja a c\u00e9g piaci poz\u00edci\u00f3j\u00e1t, \u00fczleti kapcsolatrendszer\u00e9t, cash-flowj\u00e1t.<\/p>\n

Ehhez k\u00e9pest a kock\u00e1zati t\u0151k\u00e9s ink\u00e1bb csendest\u00e1rs: az \u0151 szerepe addig fontos, am\u00edg \u00e1tvil\u00e1g\u00edtja a c\u00e9get, \u00e1ttekinti az \u00fczleti strat\u00e9gi\u00e1j\u00e1t, megvizsg\u00e1lja a piaci lehet\u0151s\u00e9geit. Ha \u00fagy l\u00e1tja, hogy van benne potenci\u00e1l, \u00e9s az uni\u00f3s forr\u00e1s megt\u00e9r\u00fcl\u00e9s\u00e9re, illetve egy korrekt t\u00f6bblet realiz\u00e1l\u00e1s\u00e1ra van lehet\u0151s\u00e9g, akkor megk\u00f6ti a szerz\u0151d\u00e9st, \u00e9s t\u0151ke form\u00e1j\u00e1ban hozz\u00e1juttatja a v\u00e1llalkoz\u00e1st a plusz forr\u00e1shoz. Itt azonban az \u0151 akt\u00edv r\u00e9szv\u00e9tele lez\u00e1rul. Innent\u0151l a c\u00e9g menedzsmentj\u00e9re van b\u00edzva, hogy a meghat\u00e1rozott ir\u00e1nyok ment\u00e9n sikeresen korm\u00e1nyozza a haj\u00f3t, \u00e9s a halad\u00e1sr\u00f3l rendszeresen t\u00e1j\u00e9koztassa a tulajdonosokat, \u00edgy a kock\u00e1zati t\u0151kebefektet\u0151t is.<\/p>\n

Am\u00edg a c\u00e9g helyzete stabil, piacai a v\u00e1rakoz\u00e1soknak megfelel\u0151en alakulnak, cash flowja pozit\u00edv, addig a tulajdonosok \u00f6r\u00f6mmel meghallgatj\u00e1k a besz\u00e1mol\u00f3t, \u00e9s pozit\u00edv v\u00e1rakoz\u00e1ssal tekintenek a k\u00f6vetkez\u0151 id\u0151szak el\u00e9be.<\/p>\n

De mi t\u00f6rt\u00e9nik akkor, ha a c\u00e9g piac\u00e1n k\u00f6rbetartoz\u00e1s alakul ki, ha a megrendel\u0151k nem fizetnek, az alv\u00e1llalkoz\u00f3knak pedig elfogy a t\u00fcrelme? Egy \u00e1tlagos c\u00e9g eset\u00e9ben ilyenkor a tulajdonosok t\u00f6bbnyire egyszer\u0171s\u00edtett felsz\u00e1mol\u00e1si elj\u00e1r\u00e1ssal megsz\u00fcntetik a c\u00e9get, \u00edgy viszont az alv\u00e1llalkoz\u00f3k hoppon maradnak.<\/p>\n

Ha azonban a c\u00e9gben van kock\u00e1zati t\u0151k\u00e9s tulajdonos \u2013 annak ellen\u00e9re, hogy esetleg mind\u00f6ssze kisebbs\u00e9gi tulajdonr\u00e9szesed\u00e9ssel rendelkezik \u2013, megpr\u00f3b\u00e1lja megmenteni a c\u00e9get. Vagyis javaslatot tesz reorganiz\u00e1ci\u00f3s strat\u00e9gia kidolgoz\u00e1s\u00e1ra \u00e9s elfogad\u00e1s\u00e1ra, a hitelez\u0151kkel t\u00f6rt\u00e9n\u0151 meg\u00e1llapod\u00e1sra, seg\u00edt a bankkal t\u00f6rt\u00e9n\u0151 egyeztet\u00e9sben, \u00e9s t\u00e1mogatja a menedzsmentet a d\u00f6nt\u00e9s el\u0151k\u00e9sz\u00edt\u00e9s\u00e9ben. \u00a0Figyel arra, hogy egyik hitelez\u0151 \u00e9rdekei se csorbuljanak a m\u00e1sik jav\u00e1ra, hogy a lehet\u0151 legt\u00f6bbet megmentsenek a c\u00e9gb\u0151l \u00e9s a vagyonb\u00f3l. A legjobb term\u00e9szetesen az, ha a hitelez\u0151k, ki nem fizetett alv\u00e1llalkoz\u00f3k meg tudnak \u00e1llapodni, \u00e9s p\u00e9ld\u00e1ul a k\u00f6vetel\u00e9s\u00fckkel egyez\u0151 m\u00e9rt\u00e9k\u0171 t\u0151keemel\u00e9ssel tulajdonr\u00e9szt szereznek a c\u00e9gben. Ilyenkor a felsz\u00e1mol\u00e1s helyett es\u00e9lyt adnak a c\u00e9gnek a tov\u00e1bbi m\u0171k\u00f6d\u00e9sre, \u00e9s tulajdonosk\u00e9nt v\u00e1rj\u00e1k meg a piaci helyzet rendez\u0151d\u00e9s\u00e9t, \u00e9s ugyan k\u00e9s\u0151bb, de nagyobb val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9ggel jutnak a p\u00e9nz\u00fckh\u00f6z.<\/p>\n

Ha nem j\u00f6n l\u00e9tre a konszenzus, akkor a legink\u00e1bb transzparens megold\u00e1s \u2013 amikor m\u00e9g a reorganiz\u00e1ci\u00f3 es\u00e9lye is megvan \u2013 a cs\u0151delj\u00e1r\u00e1s, mivel a jogilag szab\u00e1lyozott elj\u00e1r\u00e1s keret\u00e9ben k\u00fcl\u00f6n figyelmet ford\u00edtanak az alv\u00e1llalkoz\u00f3k t\u00f6rv\u00e9ny szerinti kiel\u00e9g\u00edt\u00e9s\u00e9re.<\/p>\n

Arra kell a legjobban odafigyelni, hogy egyik hitelez\u0151 se billentse el a m\u00e9rleg nyelv\u00e9t a maga ir\u00e1ny\u00e1ba, m\u00e9g akkor sem, ha az adott c\u00e9g tartoz\u00e1sa az ir\u00e1ny\u00e1ba a legnagyobb, vagy leghosszabb ideje \u00e1ll fenn.<\/p>","protected":false},"featured_media":0,"template":"","class_list":["post-19621","blog","type-blog","status-publish","hentry"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/szta.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/blog\/19621","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/szta.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/blog"}],"about":[{"href":"https:\/\/szta.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/blog"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/szta.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19621"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}