{"id":19687,"date":"2014-01-21T08:41:50","date_gmt":"2014-01-21T08:41:50","guid":{"rendered":"http:\/\/www.blog.sztateszt.7digits.net\/blog\/befektetovel-osztoznal-a-cegeden-akkor-ez-az-osszefoglalo-neked-szol\/"},"modified":"2014-01-21T08:41:50","modified_gmt":"2014-01-21T08:41:50","slug":"befektetovel-osztoznal-a-cegeden-akkor-ez-az-osszefoglalo-neked-szol","status":"publish","type":"blog","link":"https:\/\/szta.hu\/en\/blog\/befektetovel-osztoznal-a-cegeden-akkor-ez-az-osszefoglalo-neked-szol\/","title":{"rendered":"Befektet\u0151vel osztozn\u00e1l a c\u00e9geden? Akkor ez az \u00f6sszefoglal\u00f3 neked sz\u00f3l!"},"content":{"rendered":"


\n\"Befektet\u0151velSokakban mer\u00fclhet fel a k\u00e9rd\u00e9s, hogy miut\u00e1n egy kock\u00e1zatit\u0151ke-befektet\u0151 c\u00e9g egy t\u00e1rsas\u00e1gban tulajdonosi r\u00e9szesed\u00e9st szerzett, milyen jogokkal, milyen k\u00f6telezetts\u00e9gekkel \u00e9s mekkora felel\u0151ss\u00e9ggel rendelkezik.<\/strong><\/p>\n

\n

\n

\n

Term\u00e9szetesen a befektet\u0151 t\u00e1rsas\u00e1g \u00fczletpolitik\u00e1j\u00e1t\u00f3l is f\u00fcgg, milyen felt\u00e9telekkel sz\u00e1ll be egy v\u00e1llalkoz\u00e1sba, illetve hogy milyen jogos\u00edtv\u00e1nyokat k\u00e9r a c\u00e9g m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9vel kapcsolatban. R\u00e1ad\u00e1sul sok esetben ezek az inform\u00e1ci\u00f3k a v\u00e1llalkoz\u00f3k sz\u00e1m\u00e1ra csak akkor der\u00fclnek ki, amikor m\u00e1r \u00e9rdemben el\u0151rehaladtak a kiszemelt t\u0151kealappal folytatott t\u00e1rgyal\u00e1sok. Ez al\u00f3l tal\u00e1n egyetlen kiv\u00e9tel a Sz\u00e9chenyi T\u0151kalap, amely indul\u00e1s\u00e1nak pillanat\u00e1t\u00f3l nyilv\u00e1noss\u00e1 tette az egy\u00fcttm\u0171k\u00f6d\u00e9s legfontosabb pontjait megalapoz\u00f3 befektet\u00e9si aj\u00e1nlat mint\u00e1j\u00e1t (\u00fan. \u201eterm sheet\u201d), amelyb\u0151l a v\u00e1llalkoz\u00f3 m\u00e9g az el\u0151tt \u00e1tolvashatja a befektet\u0151 elk\u00e9pzel\u00e9seit, miel\u0151tt a t\u00e1rgyal\u00e1si sz\u00e1nd\u00e9k bejelent\u00e9sre ker\u00fclne. A Sz\u00e9chenyi T\u0151kealapn\u00e1l bevett gyakorlat alapj\u00e1n bejegyz\u00e9s\u00fcnk \u00fatmutat\u00e1st adhat ahhoz, milyen l\u00e9nyeges felt\u00e9telek \u00e9s el\u0151\u00edr\u00e1sok j\u00f6hetnek sz\u00f3ba egy megosztott tulajdonosi konstrukci\u00f3 eset\u00e9n.<\/p>\n

Az Alap akkor v\u00e1lik a c\u00e9g tulajdonos\u00e1v\u00e1, ha mindk\u00e9t f\u00e9l teljes\u00edti az \u00e1ltaluk szerz\u0151d\u00e9sben r\u00f6gz\u00edtett el\u0151felt\u00e9teleket, megt\u00f6rt\u00e9nik a befektetett \u00f6sszeg \u00e1tutal\u00e1sa \u00e9s a c\u00e9gb\u00edr\u00f3s\u00e1g bejegyzi a tulajdonosi m\u00f3dos\u00edt\u00e1sokat. Az Alap minden esetben kisebbs\u00e9gi tulajdonosk\u00e9nt fektet be, az EU-s egyedi enged\u00e9ly szerint maximum 49 sz\u00e1zal\u00e9kos m\u00e9rt\u00e9kben, amelyhez nem t\u00e1rsul k\u00f6zvetlen v\u00e1llalatir\u00e1ny\u00edt\u00e1si jogosults\u00e1g. Ez ut\u00f3bbi m\u00e1s befektet\u0151n\u00e9l elt\u00e9r\u0151 lehet, erre mindenk\u00e9ppen figyelj\u00fcnk.<\/p>\n

Milyen ellen\u0151rz\u00e9si jogai vannak az SZTA-nak?<\/strong><\/p>\n

B\u00e1r az SZTA a c\u00e9g operat\u00edv ir\u00e1ny\u00edt\u00e1s\u00e1ba nem sz\u00f3l bele, az Eur\u00f3pai Uni\u00f3 \u00e1ltal rendelkez\u00e9sre bocs\u00e1tott forr\u00e1sok befektet\u00e9s\u00e9nek egyik felt\u00e9tele, hogy az Alapkezel\u0151 tulajdonosk\u00e9nt nyomon k\u00f6vesse a kit\u0171z\u00f6tt \u00fczleti c\u00e9lok teljes\u00edt\u00e9s\u00e9t, ehhez pedig id\u0151r\u0151l id\u0151re visszajelz\u00e9st kell kapnia a kiv\u00e1lasztott t\u00e1rsas\u00e1g gazd\u00e1lkod\u00e1s\u00e1r\u00f3l.<\/p>\n

Annak \u00e9rdek\u00e9ben, hogy az SZTA nyomon k\u00f6vethesse a v\u00e1llalkoz\u00e1s \u00fczleti terv szerinti m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9t, havi riportokat k\u00e9r be, egy \u00e9v ut\u00e1n pedig, amikor m\u00e1r kialakult egy adatszolg\u00e1ltat\u00e1si rend, \u00e9s a gazd\u00e1lkod\u00e1si adatok az el\u0151rejelz\u00e9seknek megfelel\u0151en alakulnak, az ellen\u0151rz\u00e9s negyed\u00e9ves id\u0151k\u00f6z\u00f6nk\u00e9nt t\u00f6rt\u00e9nik. A havi riportok kit\u00e9rnek a v\u00e1llalkoz\u00e1s ad\u00f3fizet\u00e9si k\u00f6telezetts\u00e9geinek nyomon k\u00f6vet\u00e9s\u00e9re, a vev\u0151 \u00e9s sz\u00e1ll\u00edt\u00f3i \u00e1llom\u00e1ny v\u00e1ltoz\u00e1s\u00e1ra \u00e9s f\u0151k\u00f6nyv alapj\u00e1n a t\u00e1rsas\u00e1g m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9re. Az adatbek\u00e9r\u00e9si \u00e9s \u00e9rt\u00e9kel\u00e9si feladatokba az SZTA k\u00fcls\u0151 szak\u00e9rt\u0151ket is bevonhat, az ellen\u0151rz\u00e9si feladatokat p\u00e9ld\u00e1ul k\u00f6nyvvizsg\u00e1l\u00f3nak, a lelt\u00e1rk\u00e9szlet felm\u00e9r\u00e9s\u00e9t szak\u00e9rt\u0151nek is kiadhatja.<\/p>\n

Az Alapot \u00e9s az \u00fczleti tervet is \u00e9rint\u0151 k\u00e9rd\u00e9sek \u2013 pl. tulajdonosi v\u00e1ltoz\u00e1s, vezet\u0151 tiszts\u00e9gvisel\u0151 szem\u00e9ly\u00e9nek v\u00e1ltoz\u00e1sa, jelent\u0151s m\u00e9ret\u0171 hitelfelv\u00e9tel, meghat\u00e1rozott \u00e9rt\u00e9khat\u00e1r feletti eszk\u00f6z\u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9s eld\u00f6nt\u00e9s\u00e9ben az SZTA beleegyez\u00e9s\u00e9re is sz\u00fcks\u00e9g van. Bizonyos k\u00e9rd\u00e9sekben jogszab\u00e1lyok alapj\u00e1n v\u00e9t\u00f3joga van az Alapnak, ezek k\u00f6re az alap\u00edt\u00f3 okiratban r\u00f6gz\u00edt\u00e9sre ker\u00fcl, p\u00e9ld\u00e1ul az alapt\u0151ke, a tev\u00e9kenys\u00e9gi k\u00f6r vagy az \u00fczleti terv v\u00e1ltoztat\u00e1sa. Ezek mindegyik\u00e9t tartalmazza azonban a nyilv\u00e1nos term sheet, amit a potenci\u00e1lis \u00fcgyf\u00e9l el\u0151re l\u00e1that.<\/p>\n

Az Alap befektet\u00e9s\u00e9hez kapcsol\u00f3d\u00f3 ellen\u0151rz\u00e9si teend\u0151it az \u00e1ltal\u00e1ban h\u00e1romtag\u00fa fel\u00fcgyel\u0151 bizotts\u00e1gon kereszt\u00fcl is ell\u00e1tja, amelybe az SZTA egy f\u0151t deleg\u00e1l. A fel\u00fcgyel\u0151 bizotts\u00e1g feladata a negyed\u00e9ves besz\u00e1mol\u00f3k, az \u00e9ves besz\u00e1mol\u00f3 \u00e9s \u00fczleti terv v\u00e9lem\u00e9nyez\u00e9se, illetve ha felmer\u00fcl valamilyen probl\u00e9ma, akkor a rendelkez\u00e9s\u00e9re \u00e1ll\u00f3 inform\u00e1ci\u00f3k alapj\u00e1n javaslatok megfogalmaz\u00e1sa.<\/p>\n

[post_newsletter title=”Iratkozzon fel h\u00edrlevel\u00fcnkre!”][\/post_newsletter]<\/p>\n

Mi a teend\u0151, ha nem megy minden a tervek szerint?<\/strong><\/p>\n

Lehet b\u00e1rmennyire is alaposan kidolgozott \u00fczleti terve a c\u00e9gnek, el\u0151fordulhat, hogy k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 k\u00fcls\u0151, esetleg bels\u0151 okok miatt a v\u00e1rtn\u00e1l rosszabbul megy a szek\u00e9r. Ilyenkor term\u00e9szetesen az SZTA-nak is lehet belesz\u00f3l\u00e1sa, ugyanis a r\u00e1b\u00edzott EU-s forr\u00e1sok hat\u00e9kony felhaszn\u00e1l\u00e1s\u00e1t v\u00e9denie kell. Ha negyed\u00e9vr\u0151l negyed\u00e9vre romlik a v\u00e1llalkoz\u00e1s teljes\u00edtm\u00e9nye, jelent\u0151sen elmarad az \u00fczleti tervt\u0151l, akkor a v\u00e1llalkoz\u00e1s szorosabb ellen\u0151rz\u00e9s\u00e9vel (ak\u00e1r havi fel\u00fcgyel\u0151 bizotts\u00e1gi \u00fcl\u00e9s tart\u00e1sa, vezet\u0151i konzult\u00e1ci\u00f3, k\u00fcls\u0151 szak\u00e9rt\u0151 felk\u00e9r\u00e9se stb.) lehet a helyzeten jav\u00edtani. Amikor azonban hossz\u00fa t\u00e1von, p\u00e9ld\u00e1ul k\u00e9t \u00e9ven kereszt\u00fcl tart\u00f3s, legal\u00e1bb 25-30 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e1rbev\u00e9tel-, vagy eredm\u00e9nycs\u00f6kken\u00e9st k\u00f6nyvel el a c\u00e9g, az Alap javaslatot tehet a menedzsment v\u00e1ltoztat\u00e1s\u00e1ra, az \u00fczleti terv \u00e1talak\u00edt\u00e1s\u00e1ra, vagy az \u00fcgyvezet\u0151 elmozd\u00edt\u00e1s\u00e1ra is. Ez term\u00e9szetesen csak v\u00e9gletes \u00e1llapotban t\u00f6rt\u00e9nhet meg.<\/p>\n

Ha a helyzet kezel\u00e9s\u00e9hez nem elegend\u0151 egy szak\u00e9rt\u0151 bevon\u00e1sa, az SZTA mint tulajdonos \u2013 term\u00e9szetesen a priv\u00e1t t\u00e1rstulajdonosokkal egyet\u00e9rtve – reorganiz\u00e1ci\u00f3s tervet k\u00e9sz\u00edthet el\u0151, amely kapcs\u00e1n kezdem\u00e9nyezi az \u00faj piac fel\u00e9 nyit\u00e1st, vagy a hitelek \u00e1tstruktur\u00e1l\u00e1s\u00e1t. Ha ilyen terv nem kereszt\u00fclvihet\u0151, a befektet\u0151nek v\u00e9gig kell gondolnia az exit lehet\u0151s\u00e9geket: hogyan l\u00e9phet ki a tulajdonosi k\u00f6rb\u0151l, hogy az a lehet\u0151 legkisebb vesztes\u00e9get okozza \u00e9s egy\u00fattal lehet\u0151s\u00e9get adjon a t\u0151kebefektet\u00e9s teljes vagy r\u00e9szleges megment\u00e9s\u00e9re. Ebben az esetben kiz\u00e1r\u00f3lag olyan szab\u00e1lyos elj\u00e1r\u00e1s j\u00f6het sz\u00f3ba, amely sor\u00e1n egyik f\u00e9l sem ker\u00fclhet egyoldal\u00faan el\u0151nybe. Ennek egyik m\u00f3dja, ha a t\u00e1rsas\u00e1g cs\u0151dv\u00e9delmet k\u00e9r, \u00e9s lefolytatja a cs\u0151delj\u00e1r\u00e1st.<\/p>\n

Az Alapkezel\u0151 a magyar \u00e1llam tulajdon\u00e1ban van, de befektet\u00e9si t\u0151k\u00e9j\u00e9nek forr\u00e1s\u00e1t az Eur\u00f3pai Uni\u00f3 region\u00e1lis operat\u00edv programjai biztos\u00edtj\u00e1k. Az EU \u00e1ltal biztos\u00edtott, befektet\u00e9sre sz\u00e1nt forr\u00e1st kiz\u00e1r\u00f3lag kock\u00e1zati t\u0151kebefektet\u00e9sk\u00e9nt helyezheti ki, annak helyes felhaszn\u00e1l\u00e1s\u00e1t szab\u00e1lyoz\u00e1s garant\u00e1lja, \u00edgy piaci elvek szerint, mag\u00e1nalapk\u00e9nt kell m\u0171k\u00f6dnie, \u00e9s a t\u0151k\u00e9t felhaszn\u00e1lnia. Tekintettel a val\u00f3di kock\u00e1zatv\u00e1llal\u00e1sra, amely nem engedi meg ingatlan- vagy egy\u00e9b fedezetek bevon\u00e1s\u00e1t, j\u00f3 es\u00e9llyel nem minden kock\u00e1zati befektet\u00e9s lesz nyeres\u00e9ges.<\/p>\n

Miut\u00e1n az Alap kil\u00e9p a c\u00e9gb\u0151l, m\u00e1r semmif\u00e9le k\u00f6telezetts\u00e9gnek nem kell eleget tennie. A kock\u00e1zati t\u0151ke pontosan err\u0151l sz\u00f3l: ha a befektet\u00e9s szab\u00e1lyszer\u0171en t\u00f6rt\u00e9nt, de \u00fczletileg nem sikeres, akkor a tulajdonos a vesztes\u00e9g le\u00edr\u00e1s\u00e1val kisz\u00e1ll az adott v\u00e1llalkoz\u00e1sb\u00f3l \u00e9s saj\u00e1t vagy m\u00f6g\u00f6ttes felel\u0151ss\u00e9gv\u00e1llal\u00e1snak nincsen helye. Adott esetben, ha a c\u00e9g t\u00f6rt\u00e9nete \u00e9vek ut\u00e1n pozit\u00edv fordulatot vesz, ak\u00e1r \u00fajabb partneri kapcsolat l\u00e9trej\u00f6tte is sz\u00f3ba j\u00f6het.<\/p>\n","protected":false},"featured_media":4071,"template":"","class_list":["post-19687","blog","type-blog","status-publish","has-post-thumbnail","hentry"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/szta.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/blog\/19687","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/szta.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/blog"}],"about":[{"href":"https:\/\/szta.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/blog"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/szta.hu\/en\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/szta.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19687"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}