{"id":19709,"date":"2014-05-06T08:45:00","date_gmt":"2014-05-06T08:45:00","guid":{"rendered":"http:\/\/www.blog.sztateszt.7digits.net\/blog\/kockazati-toke-akkor-most-mennyi-is-az-elvart-hozam\/"},"modified":"2014-05-06T08:45:00","modified_gmt":"2014-05-06T08:45:00","slug":"kockazati-toke-akkor-most-mennyi-is-az-elvart-hozam","status":"publish","type":"blog","link":"https:\/\/szta.hu\/en\/blog\/kockazati-toke-akkor-most-mennyi-is-az-elvart-hozam\/","title":{"rendered":"Kock\u00e1zati t\u0151ke: akkor most mennyi is az elv\u00e1rt hozam?"},"content":{"rendered":"


\n\"Elv\u00e1rtA t\u0151kebefektet\u00e9si piac szerepl\u0151i \u00e1ltal\u00e1ban arra h\u00edvj\u00e1k fel a kezdeti vagy n\u00f6veked\u00e9si st\u00e1diumban l\u00e9v\u0151 c\u00e9gek figyelm\u00e9t, hogy \u00e9rdemes felk\u00e9sz\u00fclni a befektet\u0151k \u00e1ltal elv\u00e1rt magas hozamra. B\u00e1r a k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151<\/a> forr\u00e1sok<\/a> elt\u00e9r\u0151 ar\u00e1nyhat\u00e1rok<\/a>at neveznek meg, az j\u00f3l l\u00e1tszik, hogy \u00e1tlagosan \u00e9vi 20-30 sz\u00e1zal\u00e9kos hozamelv\u00e1r\u00e1s<\/a>ra k\u00e9sz\u00edtik fel a t\u0151kebefektet\u0151ket keres\u0151 v\u00e1llalkoz\u00f3kat. Ezek az ar\u00e1nyok m\u00e9g a magas kock\u00e1zat\u00fa befektet\u00e9si alapok elv\u00e1rt hozamai k\u00f6zt is magasnak sz\u00e1m\u00edtanak, \u00edgy nem v\u00e9letlen, hogy t\u00f6bb c\u00e9gvezet\u0151 is lemond a t\u0151kebefektet\u00e9sr\u0151l. Pedig van olcs\u00f3bb megold\u00e1s.<\/strong><\/p>\n

Azt fontos megjegyezni, hogy a 20-30 sz\u00e1zal\u00e9kos hozamszint legink\u00e1bb az indul\u00f3, startup v\u00e1llalkoz\u00e1sok eset\u00e9n re\u00e1lis, a m\u00e1r legal\u00e1bb k\u00e9t \u00e9ves m\u00falttal rendelkez\u0151 c\u00e9gek alacsonyabb ar\u00e1nyokkal is sz\u00e1molhatnak. A kezdeti st\u00e1diumban l\u00e9v\u0151 fiatal c\u00e9gekre specializ\u00e1l\u00f3dott alapok (ilyen a JEREMIE-program is) tiszt\u00e1ban vannak azzal, hogy a magas kock\u00e1zat miatt a befektet\u00e9sek jelent\u0151s r\u00e9sze bed\u0151lhet, \u00edgy egy-egy sikeres projekttel igyekeznek a vesztes\u00e9get ellens\u00falyozni. A megt\u00e9r\u00fcl\u00e9st pedig legink\u00e1bb a magas hozammal tudj\u00e1k biztos\u00edtani. Emellett az \u00e1rat az inkub\u00e1l\u00e1si k\u00f6lts\u00e9gek is jelent\u0151sen megemelik, ami ak\u00e1r 30 sz\u00e1zal\u00e9k f\u00f6l\u00e9 is torn\u00e1szhatja a hozamszintet. A t\u00f6bb \u00e9ve m\u0171k\u00f6d\u0151 c\u00e9gek eset\u00e9ben azonban n\u00e9mileg elt\u00e9r\u0151ek lehetnek a megc\u00e9lzott hozamok. A Sz\u00e9chenyi T\u0151kebefektet\u00e9si Alap pedig kiv\u00e1ltk\u00e9pp ilyen c\u00e9gekre specializ\u00e1l\u00f3dott, \u00edgy az \u00e1tlagos hozamelv\u00e1r\u00e1si szint egy, a core tev\u00e9kenys\u00e9g\u00e9hez illeszked\u0151 v\u00e1llalkoz\u00e1s eset\u00e9ben 12-15 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6z\u00f6tt mozog.<\/p>\n

Hogy lehet ilyen olcs\u00f3 az SZTA befektet\u00e9se?<\/strong><\/p>\n

Az Alap kit\u0171z\u00f6tt c\u00e9lja, hogy a val\u00f3s n\u00f6veked\u00e9si potenci\u00e1lt kihaszn\u00e1lva minden egyes befektet\u00e9si projektet sikeress\u00e9 tegyen, \u00edgy a nagy sikert\u00f6rt\u00e9netek helyett ink\u00e1bb a hagyom\u00e1nyos ipar\u00e1gakban jellemz\u0151, relat\u00edve szer\u00e9nyebb eredm\u00e9nyekben \u00e9s a biztosabb n\u00f6veked\u00e9sben b\u00edzik. A c\u00e9lv\u00e1llalkoz\u00e1ssal k\u00f6z\u00f6sen meghat\u00e1rozott \u00fczleti \u00e9s p\u00e9nz\u00fcgyi c\u00e9lok a v\u00e1llalkoz\u00e1sok hosszabb el\u0151\u00e9let\u00e9re alapozva jobban \u00e9rt\u00e9kelhet\u0151k, mint a csak \u00f6tlet vagy \u00e9pp m\u00e9g piacra l\u00e9p\u00e9s el\u0151tti f\u00e1zisban l\u00e9v\u0151 c\u00e9gek eset\u00e9ben. Egy, m\u00e1r \u00e9vek \u00f3ta piaccal \u00e9s term\u00e9kkel b\u00edr\u00f3 v\u00e1llalkoz\u00e1st\u00f3l nem az \u00e1rbev\u00e9tel \u00e9s c\u00e9g\u00e9rt\u00e9k jelent\u0151s n\u00f6veked\u00e9s\u00e9t v\u00e1rj\u00e1k, hanem egy, az ipar\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9st n\u00e9mileg meghalad\u00f3 teljes\u00edtm\u00e9nyt.<\/p>\n

A hozamelv\u00e1r\u00e1si szintek k\u00f6zti k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9gek<\/a>\u00a0viszonylag pontos mutat\u00f3ul szolg\u00e1lnak azt illet\u0151en is, hogy a befektet\u0151 milyen m\u00e9rt\u00e9kben vesz r\u00e9szt a c\u00e9g ir\u00e1ny\u00edt\u00e1s\u00e1ban. A szakmai (\u00e9s sokszor a p\u00e9nz\u00fcgyi) befektet\u0151k nemcsak a c\u00e9g monitoroz\u00e1s\u00e1t v\u00e9gzik, de r\u00e9szt vesznek a c\u00e9g napi m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9ben: kor\u00e1bbi piaci tapasztalataikkal, \u00e1gazati szak\u00e9rtelm\u00fckkel \u00e9s ak\u00e1r nemzetk\u00f6zi kapcsolatrendszer\u00fckkel a c\u00e9get inkub\u00e1lj\u00e1k. Tev\u00e9kenys\u00e9g\u00fckkel akt\u00edvan hozz\u00e1j\u00e1rulnak a v\u00e1llalkoz\u00e1s piaci siker\u00e9hez. Ennek ellen\u00e9rt\u00e9k\u00e9t a legt\u00f6bb esetben nem saj\u00e1t fizet\u00e9s\u00fckben, hanem \u2013 az enn\u00e9l j\u00f3val t\u00f6bb p\u00e9nzt jelent\u0151 \u2013 c\u00e9g exitjekor k\u00edv\u00e1nj\u00e1k viszontl\u00e1tni. \u00cdgy az inkub\u00e1l\u00e1st v\u00e9gz\u0151 befektet\u0151 joggal k\u00e9r magasabb hozamot, mint a csendest\u00e1rsi szerepet bet\u00f6lt\u0151 partner.<\/p>\n

Ha viszont m\u00e9rs\u00e9keltebbek az elv\u00e1r\u00e1sok, a kisebbs\u00e9gi tulajdonos csak sz\u00fcks\u00e9g eset\u00e9n vesz r\u00e9szt a d\u00f6nt\u00e9shozatalban, a projekt siker\u00e9t pedig legink\u00e1bb a menedzsmenthez f\u0171z\u0151d\u0151 megalapozott bizalmi viszonyra \u00e9s a folyamatos p\u00e9nz\u00fcgyi monitoringra \u00e9p\u00edti. A kock\u00e1zat alacsonyabb, \u00edgy nem indokolt a napi vagy heti fel\u00fcgyelet, a fontos k\u00e9rd\u00e9sekben azonban d\u00f6nt\u0151-, illetve v\u00e9t\u00f3joga is van.<\/p>\n

\u00d6sszefoglalva: az SZTA alacsonyabb elv\u00e1rt hozamszintj\u00e9t alapvet\u0151en h\u00e1rom f\u0151 t\u00e9nyez\u0151 hat\u00e1rozza meg:<\/p>\n

    \n
  1. Alacsonyabb azon v\u00e1llalkoz\u00e1sok ipar\u00e1gainak n\u00f6veked\u00e9si benchmarkja, ahol befektet.<\/li>\n
  2. A m\u00falttal \u00e9s piaccal rendelkez\u0151 c\u00e9gek az igazolhat\u00f3 m\u00faltb\u00e9li teljes\u00edtm\u00e9ny miatt kisebb kock\u00e1zattal b\u00edrnak \u00e9s jobban \u00e9rt\u00e9kelhet\u0151k, mint az \u00f6tletek vagy protot\u00edpusok.<\/li>\n
  3. Az SZTA nem inkub\u00e1l, nem \u00e9p\u00edt piacot, nem vesz r\u00e9szt a t\u00e1rsas\u00e1gok \u00e9p\u00edt\u00e9s\u00e9ben, \u00edgy ennek k\u00f6lts\u00e9gei nem \u00e9p\u00fclnek be az \u00e1raz\u00e1sba.<\/li>\n<\/ol>\n

    M\u00e9g egyszer jelezz\u00fck azonban, hogy ez az \u00e1raz\u00e1s csak a core tev\u00e9kenys\u00e9gre igaz. Az innovat\u00edvabb vagy korai f\u00e1zis\u00fa c\u00e9gekkel val\u00f3 meg\u00e1llapod\u00e1s enn\u00e9l j\u00f3val magasabb hozamot is megc\u00e9lozhat, de egy v\u00e9rbeli befektet\u0151 m\u00e9g ilyet sem mondana: sz\u00e1m\u00e1ra nincs elv\u00e1rt hozam, maxim\u00e1lis c\u00e9g\u00e9rt\u00e9ken akar kisz\u00e1llni.<\/p>\n

    Az Alap tulajdonosi jogair\u00f3l \u00e9s k\u00f6telezetts\u00e9geir\u0151l itt \u00edrtunk b\u0151vebben: https:\/\/szta.hu\/?p=1264<\/a>.<\/p>\n

    [post_newsletter title=”Iratkozzon fel h\u00edrlevel\u00fcnkre!”][\/post_newsletter]<\/p>\n","protected":false},"featured_media":4271,"template":"","class_list":["post-19709","blog","type-blog","status-publish","has-post-thumbnail","hentry"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/szta.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/blog\/19709","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/szta.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/blog"}],"about":[{"href":"https:\/\/szta.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/blog"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/szta.hu\/en\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/szta.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19709"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}